3。据Mysteel调研显示，截至2025年02月07日，全国贸易库存小幅下降。棉花贸易总库存523。16万吨，环比上周削减0。95万吨（减幅0。18%）。此中，新疆地域商品棉443。42万吨，周环比削减2。66万吨（减幅0。60%）。内地地域商品棉26。71万吨，周环比添加1。66万吨（增幅6。62%）。

　　1。期现货环境：今日豆粕2505合约收2899元/吨，涨5元/吨，涨幅0。17%。（1）美湾大豆(3月船期)C&F价钱463美元/吨，取上个买卖日比拟下调5美元/吨；美西大豆(2月船期)C&F价钱453美元/吨，取上个买卖日比拟下调5美元/吨；巴西大豆(3月船期)C&F价钱423美元/吨，取上个买卖日比拟下调5美元/吨。

　　4。本地时间2月9日，美国总统特朗普暗示，他将于10日颁布发表对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的关税。特朗普说，他还将正在11日或12日颁布发表大规模新的对等关税，即征收其他国度对美国商品征收的划一额度的关税。

　　1。美国1月季调后非农就业生齿录得14。3万人，创客岁10月以来新低，赋闲率录得4。0%，为客岁5月以来新低，均低于预期。

　　隔夜ICE原糖震动下行，从力3月合约收盘于19。31美分/磅，较昨日收盘价跌0。22美分/磅，跌幅1。13%。2025/26榨季全球供应宽松，原糖上方空间估计无限。国内方面，糖浆禁入以及加工糖缺乏，使得国产糖影响力添加。从产区及全国1月产销数据发布，广西、云南出糖率继续提拔，1月产量同比添加，销糖同比削减，工业库存大幅添加。全体而言，1月出产继续强劲、需求转弱，库存添加，数据略有偏空。需要留意的是2月至3月各甘蔗糖从产区即将进入收榨期，干旱气候仍正在持续，最终产量或较之前预期有所削减。短期看糖价持续上涨缺乏动力。

　　3。按照上周最新数据，钢厂铁水日均产量228。44万吨，较春节节前2。99万吨。钢厂焦炭库存可用13。27天，环比降0。13天。钢厂焦炭库存690。96万吨，环比降9。78万吨。

　　南美地域气候扰动，大豆产量有变更风险，进口大豆成本有支持。特朗普起头对华纳税，中国也随之反制，但两边并未涉及到大豆，因而市场上对美豆需求的担心削弱；加上受24年大豆种植吃亏影响，美豆新季播种面积有下调可能，美豆临时缺乏进一步利空要素，豆油根基面好转。替代品方面，印尼B40打算前景仍不明，棕油需求端缺乏利好，不外跟着1月MPOB演讲的发布，产地降雨和洪水照旧搅扰棕油产量，棕榈油近强款式再次被强化，油脂短期仍震动偏多运转。

　　3。截至2025年1月底，2024/25榨季全国共出产食糖749。28万吨，同比添加162。52万吨，增幅27。7%；全国累计发卖食糖373。5万吨，同比添加61。79万吨，增幅19。82%；累计销糖率49。85%，同比放缓3。28个百分点。1月份单月产糖308。94万吨，同比添加41。69万吨；单月销糖123。56万吨，同比削减18。33万吨；工业库存375。78万吨，同比添加100。73万吨。

　　4。广西糖业协会最新发布，截至1月31日，2024/25年榨季广西累计入榨甘蔗3652。77万吨，同比添加546。63万吨；产夹杂糖481。70万吨，同比添加107。91万吨；夹杂产糖率13。19%，同比提高1。15个百分点；累计销糖238。09万吨，同比添加37。36万吨；产销率49。43%，同比下降4。27个百分点。此中1月份单月产糖206。56万吨，同比添加18。41万吨；单月销糖74。87万吨，同比削减11。32万吨；工业库存243。61万吨，同比添加70。55万吨。

　　3。2025年2月10日山西长治市长沁煤焦新升焦煤（A12 S0。85 V18 G85）竞拍，起拍价1150元/吨，数量0。3万吨，最终以1185-1190元/吨全数成交；上期（2025年1月20日）起拍价1200元/吨，数量0。2万吨，最终全数流拍。

　　4。虽然股指正在政策经济两方面利好下继续回暖，但特朗普关税政策仍有较大不确定性。股指短线或面对外部关税的压力取政策利好的支持，后续股指或正在挫折中回暖。

　　1。今日豆油2505合约收盘价为8114元/吨，涨12元/吨，涨幅0。15%。（1）阿根廷豆油(2月船期)C&F价钱1057美元/吨，取上个买卖日比拟上调8美元/吨；阿根廷豆油(4月船期)C&F价钱1009美元/吨，取上个买卖日比拟上调9美元/吨。

　　3。特朗普最新：将正在周一（2025年2月10日）颁布发表对所有进入美国的钢铁和铝征收25%的关税。将正在周二或周三颁布发表对等关税（对美国进口商品征收取商业伙伴对美国出口商品征收的税率不异的关税）。

　　（2）进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(3月船期)212美分/蒲式耳，取上个买卖日比拟持平；美国西岸(3月船期)185美分/蒲式耳，取上个买卖日比拟持平；巴西口岸(3月船期)105美分/蒲式耳，取上个买卖日比拟持平。

　　2。春节错位下经济数据同比回暖。国度统计局：1月份CPI同比上涨0。5%，PPI同比下降2。3%。

　　2。央行购金持续发力，中国1月末外汇储蓄环比添加66。79亿美元，国内央行持续三个月增持黄金。

　　3。特朗普关税政策逐步发力，且正在国际上努力于采办并具有加沙，添加了全球场合排场的不确定性，避险情感鞭策贵金属冲破汗青新高。

　　根基面逻辑：根基面维度的逻辑曾经正在盘面上完全显示，供强需弱曾经成为行业共识，我们需要寻找的是矛盾堆集的迸发点。从宏不雅角度去思虑纯碱行业的成长，2022和2023年是纯碱供应端大扩张的年份，方才履历了投产的行业，加之2023年的高利润使得掉队产能的抗风险能力加强，1-2年内想要供给侧自动去做收缩的可能性较小，关心对供给侧带来的影响，具体能够参考2023年9月青海昆仑发投环保事务带来的影响。需求端玻璃行业客岁刚履历了10%以上的产能收缩，加之光伏产能过剩问题并未处理，需求端的扩张只能正在轻碱上冲破，轻碱的需乞降国平易近经济的成长互相关注，所当前续纯碱价钱照旧和宏不雅情感联系较强。宏不雅情感来看，处于之前，政策实空期，没有益好也没有益空，价钱下方有成本的支持，中期宏不雅预期带动下有必然上涨的空间，但也要留意价钱急速上涨后根基面弱势的。

　　1、2025年2月10日，国内纯碱厂家总库存186。27万吨，环比添加1。76万吨，涨幅0。95%。此中，轻质纯碱85。30万吨，环比添加1。99万吨，沉质纯碱100。97万吨，环比削减0。23万吨。

　　（2）进口菜籽油C&F报价：菜油(2月船期)1060美元/吨，取上个买卖日比拟上调30美元/吨；菜油(4月船期)1040美元/吨，取上个买卖日比拟上调30美元/吨。

　　1。本钱市场政策再加码。证监会发布《关于本钱市场做好金融“五篇大文章”的实施看法》，打通社保、安全、理财等中持久资金入市卡点堵点。

　　2、今日，沙河地域纯碱市场震动调整，盘面价钱小幅上涨，市场成交氛围一般，现期现基差报盘沙河库提05-30，河南库提05-60，厂提05-340，青海厂提05-380。

　　2。据美国能源消息署（EIA）最新数据显示，2025年第5周（1月25日-1月31日）美国煤炭产量962。45万吨，环比增加13。86%，同比下降3。4%。截止2025年1月31日，美国2025年煤炭产量共计4493。64万吨，同比下降0。5%。

　　1。今日CF505小幅上涨，收盘价13635元/吨，较上周五结算价涨40元/吨，涨幅0。29%。持仓添加9329手至641869手，成交量削减6。9万手至15。7万手，收线。据我的钢铁网数据显示，2月10日国内现货棉花较上周五小幅上调，棉纱持稳。新疆产3128B棉花价14708元/吨，较上周五上调5元/吨，相较于CF505合约升水1073元/吨。下逛棉纱方面，普梳C32S棉纱今日市场价钱21525元/吨，取昨日持平。

　　根基面：今日甲醇期货价钱小幅收涨，现货比力平稳，根基跟从盘面价钱的波动。正在根基面大框架下去考量甲醇的价钱空间，供需的占比该当是超越成本端估值带来的影响的。供需维度去看，天然气安拆连续起头恢复，煤制甲醇本年估计正在高利润下维持高开工，全体供应端表示较强。供强背后仍是需求更强的支持，需求端MTO安拆年后估计连续恢复，保守需求目前也正在逐渐沉启，加之海外伊朗进口呈现缩量，国内供需紧均衡的款式进一步强化。正在甲醇价钱上涨的同时，下逛PP表示欠安，PP-3MA的价差今日是-412的高位，短期甲醇鄙人逛吃亏的压力下，上方空间不大，中期正在供需紧均衡款式下估计仍是维持震动偏强走势，关心60日均线附近的支持。

　　4。短线特朗普带来的强美元预期及美联储暂停降息预期已然兑现，对贵金属的削弱。别的全球不确定性添加及美元地位遭到挑和，使得贵金属需求添加，带动其价钱偏强。后续关心降息预期进一步收紧的，另一方面，美国强经济带来的美元反弹或对贵金属构成。

　　1、今日期货偏强震动，下战书江苏太仓甲醇市场基差走弱。午后太仓现货参考商谈2665-2670元/吨附近出库现汇，买气一般；2中基差+65元/吨附近；2下略弱至+76~+80元/吨；3下基差+100~+105元/吨。

　　巴西近期暴雨影响收割，大豆收成进度较着掉队；阿根廷则是干旱严沉，大豆优秀率下降，南美地域气候扰动，市场担心大豆供应受影响，进口大豆成本有支持。中国也随之反制，但两边并未涉及到大豆，因而市场上对美豆需求的担心削弱；受24年大豆种植吃亏影响，美豆新季播种面积有下调可能，美豆临时缺乏进一步利空要素。国内大豆一季度到港季候性较低，本年1月份买船更同比低于客岁，且部门到港巴西豆查验不及格加深了国内供应担心，油厂豆粕库存耗损后压力骤减，国内豆粕供应短期偏严重，支持短期豆粕偏强运转，同时豆粕59价差继续走扩为从。

　　焦炭当下供需款式偏宽松，钢厂正在节后归来更持刚需补库节拍，暂未有较着的需求，焦炭市场决心略有不脚。叠加煤价难言支持，上周五钢厂顺势第八轮提降，幅度50-55元/吨。正在召开前，宏不雅预期难以证伪。但比来传出美国将对钢铁进口征收关税的动静，对市场有必然扰动。短期焦炭照旧面对压力，之后走势仍依赖下逛需求恢复节拍。

　　1。上周五，、邢台、天津等地钢厂打算对湿熄焦炭价钱下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年2月10日零时起施行。焦炭第八轮提降正式。

　　1。2025年2月10日山东支流大矿炼焦煤价钱有降，支流煤种挂牌价普降80元/吨，降后气煤挂牌1130-1190元/吨；通俗1/3焦煤挂牌1170-1250元/吨，优良1/3焦煤报1240-1280元/吨，低硫从焦报1410元/吨，低硫肥煤报1520元/吨，另叠加优惠政策50-70元/吨，以上价钱均为出厂价现金含税，2月10日起施行。

　　1。今日郑糖从力SR505合约小幅上涨。收盘价5870元/吨，较上周五结算价上涨14点，涨幅0。24%。持仓削减1212手至272765手，成交量削减2。55万手至16。3万手，收线。据我的钢铁网数据显示，2月10日白糖现货市场报价平稳。南宁地域一级白糖工场货或仓库含税车板价钱5950元/吨，取上周五持平，相较于SR505合约升水80元/吨。广西次要制糖集团报价5960-6000元/吨，云南次要制糖集团报价5880-5930元/吨，均取上周五持平。甜菜糖方面，赤峰报价5880元/吨，新疆乌鲁木齐新糖报价5750元/吨，均取昨日持平。

　　2。按照上周最新数据，当下全样本焦化企业日均产量65。03万吨，环比削减0。07万吨。焦企库存156。66万吨，环比添加13。36万吨。口岸焦炭库存177。2万吨，环比削减2。91万吨。

　　隔夜ICE美棉回落，从力3月合约收盘于66。01美分/磅，较昨日收盘价跌0。93分/磅，跌幅1。39%。美国对进口自中国的商品加征10%的关税，短期看，美国关税政策取市场预期根基分歧，其利空影响正在必然程度上已提前被市场消化。持久看，美国对华加关税政策，对国内纺织品服拆出口市场及我国棉花消费形成进一步挤压。国内市场，皮棉供应全体充脚，部门货源迁徙至内地库。节后下逛纺企连续有复工，但节日氛围仍浓，补货动做偏慢，市场新签定单无限，金三银四保守纺织消费季即将到来，关心下逛需求的变化。此外，需关心美国国度棉花总会本周末即将发布的意向植棉面积数据对市场的。盘面短期估计维持震动走势。

　　供应端，国内部门地域煤矿仍存正在复产阶段，估计炼焦煤供应回到一般程度要到正月十五之后。需求端，上周五支流钢厂焦炭第八轮提降，市场落地预期浓郁。且下逛焦化厂焦炭库存前期累库严沉，去库速度迟缓，估计压力会继续传导至原料端。短期内，炼焦煤价钱将继续延续偏弱走势。